Cadre en résidence, Financement de projets et fusions-acquisitions

La plupart des entreprises du secteur des technologies propres stagnent entre la démonstration de la viabilité technique de leur technologie et celle de la viabilité commerciale de leur activité. Pour franchir ce fossé, il faut des capitaux et un modèle commercial capable de les soutenir. Aron Buchman a consacré trente ans à ces deux aspects. Les fondateurs viennent le voir pour obtenir des fonds. La réponse se trouve généralement déjà dans leur entreprise : un modèle dont ils sont propriétaires mais qu’ils n’ont pas encore testé, ou une valeur qu’ils laissent passer.

Il a levé plus de 400 millions de dollars de financements non dilutifs et alternatifs, dont une ligne de crédit de 300 millions de dollars accordée par une banque européenne de premier rang qui a permis de mener à bien des projets d’énergie renouvelable jusqu’à leur raccordement au réseau. Il s’y connaît aussi bien en logiciels qu’en acier, et ce à l’échelle des fondateurs : une levée de fonds de 8 millions de dollars pour une plateforme de données qui s’est conclue à quatre fois sa valorisation précédente une fois le modèle de revenus repensé, et 36 millions de dollars de capitaux non dilutifs pour une opération de regroupement d’entreprises.

Les missions commencent par des éléments concrets : le modèle quinquennal, la salle de données, un tableau de capitalisation susceptible de faire capoter le tour de table, une lettre d’intention qui mérite d’être relue, avant d’aborder les questions plus épineuses liées à la tarification, au modèle économique et au choix entre développer ou acquérir.

Il a passé quatorze ans en tant que gestionnaire de fonds de capital-investissement, menant à bien 24 acquisitions et redressements d’entreprises. Il a été, de l’autre côté de la table, celui qui décidait de financer ou non une entreprise, et il a pu constater ce qui se passe lorsque la réponse est « oui » mais que le plan n’est pas le bon. Il travaille désormais du côté des fondateurs, de ce même côté de la table.